印度股市收复年内跌幅！监管机构放宽全球基金信息披露门槛

周一（3月24日），印度股市连续第六个交易日录得上涨，收复了2025年至今所有跌幅。

在经历了一段时间的下跌后，由于近期印度央行增加市场流动性已经对印度经济增长乐观情绪重燃，海外投资者对印度股市重新看好，多头空头头寸之比升至31.8%，显示出投资者乐观预期。

随着印度股市规模扩大，印度证券交易委员会（SEBI）周一还将在印度运营的全球基金的限免披露信息的门槛提高至5000亿卢比，并试图提高印度股市透明度。

印度股市收复年内跌幅

周一，印度股市复苏势头继续强劲。投资者押注，在长达数月的暴跌导致市值蒸发超过一万亿美元后，印度股市最糟糕的时期已经过去。

NSE Nifty 50指数周一收涨1.3%，连续第六天录得上涨，抹去了2025年至今所有跌幅，因为印度央行最近增加流动性的努力和对印度经济日益增长的乐观情绪重振了投资者信心。

在经历了近期反弹后，Nifty 50指数目前的交易价格约为其远期收益的19倍，与10年平均水平基本持平。去年9月该指数达到顶峰时，这一指标为21倍。

近几周，包括税收和电力需求在内的一些经济增长指标有所改善。印度3月制造业PMI初值57.6，高于预期。花旗分析师团队在上周的研报中写道，受到印度中央政府资本支出回升、从4月开始降低个人所得税的政策，以及印度央行改善流动性措施的推动，印度股市正在经历“周期性复苏”。

2月7日，印度央行将关键回购利率下调25个基点至6.25%，为印度近五年来的首次降息，符合市场普遍预期。3月稍早，印度央行又降低了印度银行向非银行金融机构和小额信贷部门发放贷款的风险权重。该举措旨在增加银行对这些机构的放贷规模，缓解非银行金融机构和小额信贷行业的一些压力，提高市场流动性。印度财政部长此前提出的新税收制度将大幅减免最高达120万卢比的收入税，这些措施预计会刺激消费并推动经济扩张。

机构Wright Research的创始人萨瓦斯塔瓦（Sonam Srivastava）称：“投资者信心正在恢复，大家都预计企业收益情况将触底反弹，我们也已看到各行业板块的股票都出现了令人信服的复苏。基于此，预计本轮反弹还将持续下去。”

美国股市和周边股市的降温也促成外资重新偏好印度股市。SEBI的数据显示，3月20日全球基金净买入3.687亿美元印度股票，为2月18日来最高。而此前，当Nifty 50指数在3月4日创下2025年以来最低收盘价时，海外基金一度从印度股市累计撤出160多亿美元，当时的年跌幅达到6.6%。

Ashika Stock Broking的技术和衍生品分析师卡瓦特（Sundar Kewat）表示，海外投资者在3月初大幅撤资后，目前重新增加了Nifty 50指数期货中的多头头寸，多头头寸与空头头寸之比已提高至31.8%，表明海外基金对印度股市的预期也“逐渐转向乐观，这将进一步提振印度股市的投资者情绪”。近几个交易日，跟踪富时罗素指数的海外基金的资金，也被动流入印度股市。

多管齐下 吸引投资者

在印度股市复苏，且此前连续数年大幅上涨，使得整体市值规模不断走高的背景下，为留住更多海外基金在印度进行交易，SEBI周一批准提高海外基金的信息披露门槛，理由就是该国股市交易量的增长。

该机构在其董事会会议后的一份声明中表示，在印度股市管理资产低于5000亿卢比（约合58亿美元）的海外基金将免于进行额外信息披露，此前这一门槛为2500亿卢比。推动标准提高的另一个原因则是外资在过去一段时间内的大幅流出。去年9月底以来，外资从印度两个基准股指中累计流出280亿美元。本月稍早，SEBI的新任主席图欣·坎塔·潘迪（Tuhin Kanta Pandey）强调，印度股市需要建立一个有利的环境，来吸引外资。

此外，SEBI还致力于提高股市交易的透明度。为此，周一的董事会会议还决定，SEBI将成立一个高级小组，审查其董事会成员的利益冲突规范问题，包括在何种情况下相关董事会成员需要被取消资格。潘迪在3月稍早就表示，SEBI将采取措施加强可能导致利益冲突的情况的信息披露和回避措施，以提高股市交易透明度。

去年8月，美国卖空机构兴登堡曾发布报告批评称，SEBI时任主席马达比·布赫（Madhabi Puri Buch）因存在利益冲突，导致针对阿达尼集团涉嫌操纵股价和会计欺诈的指控不能展开彻底调查。据兴登堡研究，布赫和她丈夫Dhaval Buch投资了阿达尼集团也投资过的某些离岸基金。SEBI当时回应称，布赫在持有证券及转让方面做了相关披露，在潜在利益冲突事项上也进行了回避。布赫本人也声明，在担任SEBI主席两年前，就处理了与阿达尼集团有关的离岸基金股份。在该事件前，去年1月，兴登堡也曾发布报告指控阿达尼集团不当使用离岸基金并操纵股票。两次指控结合，令海外投资者对印度股市的透明度表示担忧。

除了上述改变外，潘迪周一还表示，SEBI将调查国家证券交易所首次公开募股（IPO）的相关问题，目前仍在等待最终批准。在回答有关市场波动性问题时，潘迪表示，衡量印度股市波动情况的印度波动率指数（India Volatility Index）近期并未在全球市场大幅波动的情况下飙升，令他惊讶。