汇添富中证500指数增强基金财报解读：份额缩水18.33%，净资产微增1.71%，净利润2.48亿

来源：新浪基金∞工作室

2025年3月31日，汇添富基金管理股份有限公司发布了汇添富中证500指数增强型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额总额有所下降，净资产合计略有增长，净利润实现扭亏为盈。以下是对该基金年报的详细解读。

关键数据概览

1. 基金份额：报告期末基金份额总额为2,034,080,351.72份，较上年度末的2,217,454,257.62份减少了183,373,905.90份，缩水18.33%。
2. 净资产：期末净资产为3,293,018,619.70元，上年度末为3,237,612,829.78元，增长了55,405,789.92元，增幅1.71%。
3. 净利润：本年度净利润为247,932,599.49元，上年度为 -107,995,453.25元，成功扭亏为盈。
4. 管理费：当期发生的基金应支付的管理费为19,830,314.70元，较上年度的17,655,365.25元增加了2,174,949.45元，增幅12.32%。

主要会计数据和财务指标分析

本期利润

1. 总体情况：2024年本期利润为247,932,599.49元，实现了大幅度的增长，上年度为 -107,995,453.25元。这主要得益于投资收益的增加以及公允价值变动收益的提升。
2. 收益构成：营业总收入为275,381,440.88元，其中投资收益为197,585,044.81元，公允价值变动收益为76,722,822.07元。营业总支出为27,448,841.39元，主要包括管理人报酬19,830,314.70元、托管费4,957,578.80元等。

净资产相关

1. 净资产合计：期末净资产合计3,293,018,619.70元，较上年度末增长了1.71%。这一增长主要源于本期利润的增加以及基金份额交易产生的净资产变动。
2. 实收基金：实收基金为2,034,080,351.72元，较上年度末减少183,373,905.90元，主要是因为基金赎回导致份额减少。
3. 未分配利润：未分配利润为1,258,938,267.98元，较上年度末的1,020,158,572.16元增加了238,779,695.82元，增长23.41%，反映了基金盈利的积累。

基金净值表现

1. 份额净值增长率：汇添富中证500指数增强A类份额净值增长率为11.07%，同期业绩比较基准收益率为5.40%，超额收益5.67%；C类份额净值增长率为10.62%，同期业绩比较基准收益率为5.40%，超额收益5.22%；新增的Y类份额自实际有资产之日起至报告期末的份额净值增长率为 -2.51%，同期业绩比较基准收益率为 -4.16%，超额收益1.65%。
2. 净值表现总结：从数据可以看出，A类和C类份额在2024年跑赢了业绩比较基准，显示出基金在投资运作上取得了一定的成效。而Y类份额虽也实现了相对基准的超额收益，但由于成立时间较短且市场波动等因素，仍呈现负增长。

投资策略与运作分析

市场环境分析

1. 宏观经济：2024年中国宏观经济在复杂环境下温和复苏，一季度增长强劲，二、三季度因房地产市场低迷等因素增速放缓，四季度在政策推动下边际改善。海外方面，美国经济 “软着陆”，美联储开启降息，但全球经济不确定性上升。
2. 权益市场：A股市场经历了 “W” 型走势，整体震荡上涨。金融、可选消费等板块表现较好，医药、必选消费等板块表现较弱。市场风格方面，大盘风格和价值风格领涨，量化选股因子超额收益波动较大。

基金投资策略

1. 策略特点：本基金保持量化指数增强产品风格均衡、策略多元、持仓分散的特点，相对业绩比较基准保持了均衡的行业配置和风格配置，在各类选股因子上的暴露较为均衡。
2. 策略挑战：由于报告期内风格波动和部分选股因子波动超过模型预期，组合相对基准的超额收益出现了两次较大幅度的回撤，但后期随着市场平稳，超额收益均有所恢复。团队持续在新因子开发和因子配置模型方面努力，部分创新因子对超额收益有积极贡献。

管理人展望

1. 经济展望：展望2025年，在政策支持和结构调整推动下，经济增长将保持在合理区间，动力多元化。财政政策有望继续保持积极，货币政策维持适度宽松。
2. 权益市场展望：随着经济基本面逐步改善，权益市场结构性行情可期。科技创新产业快速发展，流动性预计维持宽松，相对有利于科技成长风格；随着逆周期政策的逐步起效，大盘风格可能有所表现。
3. 基金策略展望：本基金使用量化选股模型挑选个股，保持风格和行业的相对均衡。未来将进一步加大量化模型的研究深度，扩展新技术、新数据在量化投资中的应用，提升风险管理和组合精细化管理能力，力争获得较为稳定的超额收益。

费用分析

1. 管理费：当期发生的基金应支付的管理费为19,830,314.70元，其中应支付销售机构的客户维护费为3,896,451.92元，应支付基金管理人的净管理费为15,933,862.78元。较上年度，管理费整体增长12.32%，主要是由于基金资产规模的变化以及管理服务的调整。
2. 托管费：当期发生的基金应支付的托管费为4,957,578.80元，上年度为4,413,841.30元，增长12.32%。托管费按前一日基金资产净值的年托管费率计提，A类和C类基金份额的年托管费率为0.20%，Y类基金份额的年托管费率为0.10%。
3. 销售服务费：本基金A类和Y类基金份额不收取销售服务费，C类基金份额的销售服务费年费率为0.40%。当期发生的基金应支付的销售服务费为2,427,210.54元，上年度为2,108,432.91元，增长15.12%。

交易与投资分析

股票投资收益

1. 买卖股票差价收入：2024年买卖股票差价收入为141,765,534.89元，上年度为 -177,725,009.95元，实现了扭亏为盈。卖出股票成交总额为11,803,627,415.21元，卖出股票成本总额为11,645,272,655.35元，交易费用为16,589,224.97元。
2. 股利收益：股利收益为47,048,568.46元，上年度为50,261,078.48元，略有下降。

关联方交易

1. 通过关联方交易单元进行的交易：本期通过东方证券交易单元进行的股票交易成交金额为776,198,853.42元，占当期股票成交总额的3.32%；上年度成交金额为1,710,605,697.43元，占比7.62%。债券交易方面，本期无通过东方证券交易单元进行的债券交易，上年度成交金额为5,998,740.00元，占当期债券成交总额的6.82%。
2. 应支付关联方的佣金：本期应支付东方证券的佣金为494,437.14元，占当期佣金总量的5.38%，期末应付佣金余额为22,062.47元，占期末应付佣金总额的1.51%；上年度当期佣金为1,242,225.62元，占比8.37%。

基金租用证券公司交易单元情况

1. 股票投资及佣金支付：基金租用多家证券公司交易单元进行股票投资，其中光大证券股票成交金额占比15.95%，应支付佣金占比7.15%；华泰证券成交金额占比14.69%，佣金占比12.55%等。整体来看，各券商的交易占比和佣金占比反映了基金在交易单元选择上的分布情况。
2. 其他证券投资：部分证券公司交易单元也用于其他证券投资，如兴业证券在债券回购交易成交金额为109,975,683.00元，占比53.58%等，体现了交易单元在不同证券投资品种上的使用情况。

持有人结构与份额变动

持有人户数及结构

1. 总体情况：期末基金份额持有人户数为130,131户，户均持有基金份额15,631.02份。从持有人结构来看，机构投资者持有份额占总份额比例为49.69%，个人投资者持有份额占比为50.31%，两者比例较为接近。
2. 分级基金情况：汇添富中证500指数增强A类份额持有人户数为51,265户，机构投资者持有份额占A类总份额的61.28%；C类份额持有人户数为534户，个人投资者持有全部C类份额；Y类份额持有人户数较少，个人投资者持有全部Y类份额。

基金份额变动

1. 总体变动：本报告期内，基金总申购份额为3,272,752,577.21份，总赎回份额为3,456,126,483.11份，导致基金份额总额减少183,373,905.90份。
2. 分级基金变动：A类份额申购1,998,318,066.45份，赎回2,307,282,462.22份；C类份额申购1,272,840,011.91份，赎回1,148,843,960.69份；Y类份额于2024年12月13日新增，申购1,594,498.85份，赎回60.20份。

风险与机会提示

1. 风险提示
   • 市场风险：尽管2024年基金取得了一定收益，但市场波动仍然存在。如2024年市场风格和选股因子的波动就给基金超额收益带来挑战，未来市场不确定性增加，可能导致基金净值波动。
   • 集中赎回风险：报告期内存在单一投资者持有基金份额比例较高的情况，可能面临持有人大会投票权集中、巨额赎回、基金规模较小、净值大幅波动以及提前终止基金合同等风险。
   • 政策风险：宏观经济政策和证券市场监管政策的调整可能对基金投资产生影响，如货币政策、财政政策的变化可能影响市场走势和企业盈利。
2. 机会提示：展望2025年，经济结构调整和政策支持可能为基金带来投资机会。新兴产业如高端制造、新能源、数字经济等高速增长，以及消费结构升级等，符合基金量化选股模型的部分大中市值公司可能有较好表现，为中证500增强策略带来机会。同时，基金管理人计划进一步优化量化模型，提升风险管理能力，有望为投资者创造更好的收益。

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