南昌农商行宣布不赎回二级资本债，成2025年首家做出此决定的银行

2025年4月18日，南昌农商行在中国债券信息网发布公告，宣布不行使2020年第一期二级资本债券（简称“20南昌农商二级01”）的赎回选择权。这是2025年以来首家公告对二级资本债不行使赎回选择权的银行。这一决定引发了市场对中小银行资本补充能力的关注。

“20南昌农商二级01”于2020年5月发行，发行总额为5亿元，期限为10年，每年付息一次，在第五年末附有前提条件的赎回权。根据公告，南昌农商行选择不行使赎回权，未赎回部分债券利率为4.9%。该债券是南昌农商行目前唯一一笔处于存续期的二级资本债。

中诚信国际在2024年7月的评级报告中，维持南昌农商行的主体信用等级为AA，评级展望为稳定，同时维持“20南昌农商二级01”的信用等级为AA-。报告指出，南昌农商行在当地金融体系中具有重要地位，增资扩股有助于资本补充及不良资产处置。然而，报告也提到该行面临的诸多挑战，包括业务发展和资产质量受当地经济和单一客户经营波动影响较大、盈利能力较弱、资产质量面临下行压力、拨备计提压力大、贷款回收困难加大流动性风险管控难度、资本补充压力较大等。

南昌农商行是江西省首家由农信社改制组建的农商银行，于2009年3月挂牌开业，也是省内资产规模最大的农商行。然而，近年来该行资产质量承压。2022年末，“不良+关注”贷款合计占比升至8.14%，拨备覆盖率低于监管要求，当年净利润腰斩。2023年，该行通过两轮增资扩股，定向募资18.3亿元，并引入南昌金控、南昌交投、大道投资等3家市属国企法人股东。增资完成后，该行总股本增至33.72亿股，南昌市各级财政及国有事业单位合计持股比例近38%。

2024年9月末，南昌农商行合并报表口径资产规模达728.5亿元；前三季度该行实现各项收入20.2亿元，净利润616.6万元，同比分别下滑9.5%和60.5%。尽管股权结构优化和资本实力增强，但该行的经营状况仍面临较大挑战。

二级资本债是商业银行补充二级资本的重要工具，近年来广泛发行，尤其受到资本补充渠道相对有限的非上市中小银行的青睐。通常情况下，商业银行会选择提前赎回再增发。然而，自2017年起，银行二级资本债到期未赎回的现象开始出现，并在2021年、2022年明显增加。2024年，共有6家中小银行选择不赎回二级资本债，涉及发行规模22.5亿元。南昌农商行则是2025年以来首家做出这一决定的银行。

南昌农商行不赎回二级资本债的决定，反映了中小银行在资本补充和资产质量方面的压力。这一现象也提醒市场，需持续关注中小银行的资本充足性和风险管控能力。

本文源自金融界