18.5亿港元定增突生变故，泸州银行发生了什么？

来源|中访网

责编|刘佳琪

在资本市场的舞台上，银行的一举一动都备受瞩目，尤其是涉及大规模融资的举措。近日，泸州银行18.5亿港元定增计划的突然撤回，引发了市场广泛关注。

6月25日晚间，泸州银行发布公告称，鉴于该行接获股东对非公开发行相关议案提出的意见，该行董事会决定暂缓将非公开发行相关议案提呈年度股东大会、内资股类别股东会议及H股类别股东会议审议。这一决定来得十分突然，原本计划在6月30日年度股东大会上审议的定增事宜，就这样被按下了暂停键。由于相关决议案将被撤回，内资股类别股东会议及H股类别股东会议也随之取消。不过，此前该行2024年度股东大会通告中所载的其他决议案仍将于年度股东大会上提呈供股东审议及批准。

泸州银行进一步表示，目前该行经营情况正常，此次暂缓审议非公开发行相关议案不会对该行日常经营活动与持续发展产生不利影响，也不会损害该行及股东的整体利益。并且承诺，届时待条件成熟后，该行将择机履行公司治理程序对非公开发行相关议案予以审议并适时另行公布。

回溯泸州银行的定增计划，其实早有谋划。4月1日，泸州银行举行董事会会议，通过建议根据一项将于股东大会及类别股东会议上寻求的特别授权，发行不超过10亿股新H股，相当于该行现有已发行H股的132.78%。6月9日，泸州银行发布公告，将在6月30日举行的2024年度股东大会上审议关于该行定增相关议案。公告显示，其本次发行将采用通过特别授权向特定对象非公开定向发行H股的方式进行，发行对象预计不少于6名，新发行的H股全部由发行对象以现金方式认购，预计发行价格将不低于1.85港元每股，合计募资规模不低于18.5亿港元，募集资金将全部用于补充该行核心一级资本。

从银行的角度来看，补充核心一级资本有着重要意义。核心一级资本是商业银行开展贷款等各类主要业务的基础。截至2024年末，泸州银行的核心一级资本充足率为8.27%，虽然满足监管规定，且较2023年末有所上升，但低于同期末全国商业银行（不含外国银行分行）平均核心一级资本充足率11.00%。近年来泸州银行的资产规模保持增长，2024年末，该行资产规模达到1710亿元，较2023年末增长8.48% ，资本补充需求持续存在。所以，通过定增补充核心一级资本，能有效提升各级资本充足水平，增强对各类风险事件的应对能力，保证该行可以持续满足监管规定，增强安全边际并提升风险抵御能力；还能释放更多信贷空间，有助于提升对地方实体企业的资金支持效率及力度，更好地反哺实体经济，并最终实现内生利润留存及外源资本补充的良性循环及该行的可持续发展。

然而，就在定增计划看似稳步推进之时，却突然遭遇变故。按照泸州银行的公告，是因为接到了股东提出的意见，所以叫停。这不禁让人好奇，究竟是哪个股东的意见如此关键呢？

公开资料显示，泸州银行为四川省内“酒系”银行之一，是西部地区地级市中首家上市银行。主要股东有泸州老窖集团、四川省佳乐企业集团、泸州市财政局等，其中泸州老窖集团作为第一大股东持股15.97% 。穿透前十大股东的成分，只有四川省佳乐企业集团、泸州鑫福矿业集团这两个为民营股东，其他均为国资股东。作为一个泸州国有控股银行，在决策过程中遵循一定的国有管理逻辑。

有业内人士猜测，此次定增对象预计6名以上，如果以前老股东因为自身经济压力、流动性需求等原因不参与，那么持股比例就会被稀释。而且，泸州银行每股净资产3.73元人民币，约合4.08元港币，而其H股股价在2.6元港币左右，最高一度达到3.96元港币，股价已经站上2元大关数月。如果定向增发认购情况不理想，泸州银行以1.85港币每股低价发行，可能面临资产流失风险。即使发行成功，参与发行的股东可以将股权从银行质押，按照股价的5 - 6折质押比例算，其可以拿回大部分本金，这对于此前以净资产价格入股的股东和二级市场购买股票的股东，都显失公平。再者，10亿股的低价定增，势必对股价形成压力，一旦股价下跌，对于已经将股权质押的泸州银行股东，就需要补充抵押品或者提供其他增信措施。所以，以如此低的价格进行如此大规模的定向增发，遭到原股东反对也就不难理解。

虽然此次定增计划暂时搁置，但泸州银行的发展前景依然值得关注。截至2024年末，泸州银行总资产为1710亿元，同比增长8.48%，2024年实现营业收入52.09亿元，同比增长9.20%，实现归母净利润12.76亿元，同比增长28.31%，不良贷款率下降0.16个百分点至1.19%，较全国城商行平均值低0.57个百分点 ，经营态势良好。并且，泸州银行在6月13日成功发行了18亿元人民币的无固定期限资本债券，在一定程度上缓解了资本需求的压力。

此次泸州银行18.5亿港元定增撤回事件，虽然给其资本补充计划带来了一定波折，但也为银行和市场提供了一个重新审视和思考的机会。相信在未来，待条件成熟，泸州银行会以更合适的方式推进资本补充事宜，实现更好的发展，持续为地方经济发展贡献力量。